李隽

　　[ 随着近日最新《财富》500强的出炉，BAT的经营状况在国内上市公司当中处于什么样的地位？BAT距离《财富》500强又有多远？ ]

　　作为互联网企业中巨头的BAT，百度(BIDU)、阿里巴巴(滚动资讯)(BABA)、腾讯(00700.HK)，因为制度上的原因，三家都无缘境内资本市场，只能奔赴境外上市。

　　不过，随着近日最新《财富》500强的出炉，令许多人感兴趣的是BAT的经营状况，在国内上市公司当中处于什么样的地位？BAT距离《财富》500强又有多远？

　　《第一财经日报》记者梳理相关资料后发现，如果阿里巴巴成功赴美上市，市值就有可能挑战工商银行(601398.SH)和中国石油(601857.SH)(按照A股股价计算，下同)；而腾讯现在的市值也已经超越了农业银行(601288.SH)和中国银行(601988.SH)；百度也已经超过了中国人寿(601628.SH)。

　　但由于《财富》500强按营业收入来排名，净利润和市值对排名并无影响，中国BAT何时能进入《财富》500强也成了市场关注的话题。

　　阿里市值或可挑战工行

　　阿里巴巴集团即将赴美上市，其披露的招股书显示，阿里巴巴2013年全年营业收入达到79.5亿美元(约合493亿元人民币)，全年净利润总额为35.62亿美元(约合221亿元人民币)。

　　按照昨日收盘价的122.2港元计算，腾讯市值为11417亿港元(约合人民币9051.43亿元)，腾讯2013年净利润155.02亿元人民币，按照2013年数据计算的市盈率为58.4倍；如果阿里巴巴按照这个估值赴美上市的话，那么总市值将达到12906.4亿元人民币，也就是超过2000亿美元的市值。如果按照2013年利润计算，谷歌的市盈率在30倍左右，百度则大约为38倍，百度7月9日收盘市值为647.18亿美元(约3976.5亿元人民币)。

　　Wind资讯数据显示，在A股市值最高的公司当中，排名第一的中国石油按照A股股价计算的话，市值为13690亿元，略高于阿里巴巴上述数值，工商银行则为12123.47亿元，已经低于上述数字。

　　不过到底阿里巴巴能否超越工行甚至是中石油的市值水平，进而荣登中国第一高市值公司？

　　对此，一位互联网行业分析师向《第一财经日报》记者表示，因为香港监管当局在股权结构的问题上坚持“同股同权”，因此赴港上市的互联网公司数量不多，投资者选择也极其有限，在供求关系失衡的情况下，造成了腾讯等相关股份的高估值，预计阿里巴巴赴美上市，估值会在腾讯和百度的水平之间，与美国相对成熟的互联网公司看齐。

　　一位资深投行人士向本报记者称，阿里巴巴上市估值在1500亿美元~1800亿美元比较合理，2000亿美元或以上的估值则相对较高，没有留什么空间给二级市场。

　　资深投资银行家温天纳则向《第一财经日报》记者称，阿里巴巴本来考虑在港上市，其中一方面原因是对标的腾讯有较高估值，但决定赴美上市后，路演过程中也要面对亚太区投资者，估值上也可能向腾讯靠拢，不过对美国投资者而言，50倍以上的估值相对较高，具体还要看路演的进行情况。不过从业务模式来看，腾讯跟阿里巴巴互相进入对方领地，相比百度和谷歌更着重搜索的业务性质而言，腾讯和阿里巴巴可比性更强。

　　按照7月9日收盘价184.94美元计算，百度市值达到了3976.5亿元人民币；这就已经超越了中国人寿的3861亿元，将会位居沪深两市的第八位(不计入阿里巴巴、腾讯，下同)；腾讯超过9000亿元人民币的市值，位居农业银行、中国银行之上，仅次于工商银行、建设银行(601939.SH)、中国石油而位居第四位。