内容摘要：所属实验实：工经指数与工业运行研究实验室实验室主任：黄速建实验室副主任：实验室首席专家：江飞涛报告作者：江飞涛数据分析报告编委主编：李扬编委：赵剑英、姜辉、何涛、卢世琛报告主要内容体制扭曲背景下，地区对于投资的补贴性竞争才是导致产能过剩最为重要的原因。土地的模糊产权、环境保护体制上的严重缺陷和金融机构的软约束问题，使得低价出让工业土地、牺牲环境和帮助企业获取金融资源成为地方政府竞争资本流入的重要手段。地方政府低价供地等所导致的补贴效应，低价供地以及协调配套贷款等行为下企业自有投资过低所导致的严重的风险外部化效应，扭曲了企业的投资行为，导致企业过度的产能投资、行业产能过剩。
关键词：地方政府;投资;江飞涛;低价;财政体制;金融机构;金融体制;土地产权;政府官员;环境保护
作者简介：
所属实验实：工经指数与工业运行研究实验室
实验室主任：黄速建
实验室副主任：
实验室首席专家：江飞涛
报告作者：江飞涛
数据分析报告编委
主编：李扬
编委：赵剑英、姜辉、何涛、卢世琛
报告主要内容
体制扭曲背景下，地区对于投资的补贴性竞争才是导致产能过剩最为重要的原因。中国的财政分权体制和以考核GDP增长为核心的政府官员政治晋升体制，使得地方政府具有强烈的动机干预企业投资和利用各种优惠政策招商引资；土地的模糊产权、环境保护体制上的严重缺陷和金融机构的软约束问题，使得低价出让工业土地、牺牲环境和帮助企业获取金融资源成为地方政府竞争资本流入的重要手段。地方政府低价供地等所导致的补贴效应，低价供地以及协调配套贷款等行为下企业自有投资过低所导致的严重的风险外部化效应，扭曲了企业的投资行为，导致企业过度的产能投资、行业产能过剩。从根本上解决产能过剩问题需要在土地产权、环境保护体制、金融体制、财政体制等方面进一步推进改革。
